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해마로푸드 보고서관련 코멘트(화)2019-09-03

by 오렌지 오렌지훈 2019. 9. 3.
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해마로푸드 

보고서관련 코멘트

(화)2019-09-03


해마로푸드서비스

 (TP 3,600원, 220630): 

해외진출의 서막을 알리는 소리  


주가: 2,775원, 

시가총액 2,628억원 


▷ 필리핀 진출을 통한 

동남아시아 진출, 해외확장의 시작

- LT Group의 부회장 

루시오K가 설립한 

MOM's Touch Philippines와

 마스터프랜차이즈 계약 체결. 

LT Group은 은행업, 주류업,

 담배업, 항공 등

 다양한 업종을 

영위 중인 필리핀 

핵심 그룹 중 하나

 

- 향후 동사는 

1) Territory Fee 100만달러와

 2) 필리핀 내 맘스터치 

전체 매출액 대비 

일정금액을 받는

 Brand Royalty, 

3) 가맹점 오픈 시 받는 

Initial Franchise Fee 

3가지 수익이 기대 

- 향후 인근 국가인 인도네시아, 

중국, 홍콩, 마카오까지 

추가적인 확장 기대


▷ 밸류에이션 상승

 가능한 구간, 2H19 기대 


- '20년 국내 햄버거 프랜차이즈 

1위 업체인 L사와 비슷한 

수준의 외형달성 기대. 


또한 신규 브랜드

 '붐바타'의

 확장 시작, 동남아 위주의

 해외 확장을 통한 브랜드

 인지도 제고 기대 


노사인보드홀딩스를 

통해 '19년 싱가폴과 

말레이시아에 

마스터프랜차이즈 

계약 체결 후,

 '19.8월 1호점 개장


- 마스터프랜차이즈는 

지정된 지역의 가맹점 

모집 및 운영권한을 

부여하고 운영방식, 레시피 등

 노하우를 제공하는 대가로

 로열티를 받는 방식. 동사는 

별도의 투자금 없이 

자사 브랜드를 확장할 

수 있는 기회 


- 2Q19 실적 호조에 따른 

EPS조정으로 

목표주가 3,600원으로 상향 


<<원문링크>>

 http://bit.ly/2lAcoLq

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