천보 3분기 실적 프리뷰(월)20129-09-30

천보 3분기 실적 프리뷰

(월)20129-09-30

2차전지업체 천보

* 3Q19 OP 71억원

QoQ +4.6%,

 YoY -10.8%,

 컨센서스 8.8% 하회

 기록할 것으로 추정

이상율 천보대표이사

- 3Q19 준공된

 LiPO2F2 신규

 Capa 가동이 

예상대비 

약 2주 정도 지연

 3Q19 OP 추정치를

 약 10억원 하향 조정

- 전자소재 사업부의 경우 

매출은 전분기와 유사,

 OPM은 QoQ 소폭 

오른 것으로 추정. 

이익률 높은 

반도체 소재 매출은

 QoQ 증가, 

디스플레이 소재 매출은

 QoQ 감소했기 때문

* 투자의견 BUY, 

목표주가 9.3만원 유지

- RIM로 계산한 

목표시가총액

 9,271억원 = 

자기자본 1,265억원 

+ 미래 잔여이익의 

현가 8,006억원

(영구성장률 2.6% 가정) 

- 잇따른 ESS화재로

 8/30 이후 

주가 10% 하락했지만

 동사는 

ESS 관련 매출 미미. 

현재 시가총액

 6,480억원은 

RIM valuation 하

 영구성장률 0.3%로 

설명될 만큼 동사의

 중장기 실적 성장

 story가 시가총액에

 반영되지 못한 상황.

 BUY 추천

<<원문링크>>

https://bit.ly/2ooG7IN