해마로푸드 보고서관련 코멘트(화)2019-09-03

해마로푸드 

보고서관련 코멘트

(화)2019-09-03

■ 해마로푸드서비스

 (TP 3,600원, 220630): 

해외진출의 서막을 알리는 소리  

주가: 2,775원, 

시가총액 2,628억원 

▷ 필리핀 진출을 통한 

동남아시아 진출, 해외확장의 시작

- LT Group의 부회장 

루시오K가 설립한 

MOM's Touch Philippines와

 마스터프랜차이즈 계약 체결. 

LT Group은 은행업, 주류업,

 담배업, 항공 등

 다양한 업종을 

영위 중인 필리핀 

핵심 그룹 중 하나

 

- 향후 동사는 

1) Territory Fee 100만달러와

 2) 필리핀 내 맘스터치 

전체 매출액 대비 

일정금액을 받는

 Brand Royalty, 

3) 가맹점 오픈 시 받는 

Initial Franchise Fee 

3가지 수익이 기대 

- 향후 인근 국가인 인도네시아, 

중국, 홍콩, 마카오까지 

추가적인 확장 기대

▷ 밸류에이션 상승

 가능한 구간, 2H19 기대 

- '20년 국내 햄버거 프랜차이즈 

1위 업체인 L사와 비슷한 

수준의 외형달성 기대. 

또한 신규 브랜드

 '붐바타'의

 확장 시작, 동남아 위주의

 해외 확장을 통한 브랜드

 인지도 제고 기대 

-  노사인보드홀딩스를 

통해 '19년 싱가폴과 

말레이시아에 

마스터프랜차이즈 

계약 체결 후,

 '19.8월 1호점 개장

- 마스터프랜차이즈는 

지정된 지역의 가맹점 

모집 및 운영권한을 

부여하고 운영방식, 레시피 등

 노하우를 제공하는 대가로

 로열티를 받는 방식. 동사는 

별도의 투자금 없이 

자사 브랜드를 확장할 

수 있는 기회 

- 2Q19 실적 호조에 따른 

EPS조정으로 

목표주가 3,600원으로 상향 

<<원문링크>>

 http://bit.ly/2lAcoLq