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투자종목이야기

5G관련주 케이엠더블유 하락 이유와 전망(화)2019-11-05

by 오렌지 오렌지훈 2019. 11. 5.
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5G관련주 케이엠더블유
 하락 이유와 전망
(화)2019-11-05

5G대장 케이엠더블유가
 최근 큰폭의 하락을
보이고 있는데
 하반기 전망이  
밝다고 알려진
5G관련주들이 
요즘 약세를 
보이는 
배경을 알아보자.

<<리포트 참조>>
안녕하세요. 
대신증권 
자산리서치부에서
스몰캡 업종을 담당
하고 있는 한경래
입니다.

[대신증권 한경래] 
케이엠더블유:
장기 레이스 돌입
속도의 문제

투자의견 매수,
목표주가 75,000원으로 하향

3Q19 영업이익 578억원
(+4% QoQ) 기록하며
 컨센서스 하회

- 3Q19 매출액 2,650억원
(+206% YoY, +25% QoQ),
영업이익 578억원
(흑전 YoY, +4% QoQ) 
기록. 시장 추정치 하회

- 매출액 전분기 대비 25%
 증가하며 외형 성장 지속.
이익률 전분기 대비 4.4%p
 하락하며 아쉬운 
실적 기록

- 3분기 시스템 매출액은 
2,067억원 기록하며
 전분기 대비
56% 성장 기록

- 글로벌 고객사와 
통신 장비 계약시 
단가 인하는
불가피하나
 단가 하락 속도가 
예상보다 가파른 점
 아쉬움

해외 5G 투자 시기 및 
수혜 정도가 주가 반등에
 주요 포인트

- 중국 
11월 5G 상용화
하며 투자 Cycle 
구간 진입, 

일본은 2020년 상반기 
본격적인 투자 시작 예상

- 2020년 
상반기 라쿠텐향
 RRA 장비 공급,
후지쓰와 MMR 장비 
JDM 계약, 노키아 및
 삼성전자 통한 통신 장비
 부품 공급,신규 고객사인
 에릭슨향 MBF 필터 공급도 
가능할 것으로 예상

- 압도적인 성장을 
보여준 2019년에 
이어 2020년 추가적인
 성장 가능할 전망

- 해외 투자의 본격적인 
수혜가 가시화되는 
시점이 주가의 주요 반등 
포인트로 판단

<<원문링크>>


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